暗号資産市場のボラティリティが記録的な水準に達し、ステーブルコインの人気が急上昇しました。その中でも最も有名なのがUSDT Tether — 米ドルに裏付けられたトークンです。透明性を巡る議論や懸念があるにもかかわらず、USDTは依然として安定した暗号資産のリーダー的存在です。この記事では、Tetherとは何か、その仕組み、そしてなぜこれほどまでに需要があるのかを詳しく解説します。
USDTとは？
USDTは価格変動を最小限に抑えるために設計されたステーブルコインです。Tether Limited社によって発行され、米ドルと同等の資産によって裏付けられています。USDTの主な目的は、ユーザーにデジタル版ドルを提供し、資金の保管と取引を容易にすることです。
USDTは何に裏付けられているのか？
2024年時点で、Tetherの準備金の90%は現金および米国短期国債で構成されています。また、安全な金融商品にも一部投資され、市場の不安定性に備えた大規模なリザーブが維持されています。
- メリット：高い流動性、迅速な取引速度、暗号市場での広範な受容。
- デメリット：完全な監査が行われていない、透明性への懸念が度々指摘されている。
USDTはどのように機能するのか？
USDTの運用は、トークンの発行（ミント）と焼却（バーン）モデルに基づいています。需要が高まると新しいトークンが発行され、準備資産によって裏付けられます。需要が減少すると、余剰トークンが焼却されます。このメカニズムにより、価格は1ドル付近に保たれます。
USDTはBitcoin（Omniプロトコル経由）、Ethereum、Tron、Solanaなどの人気ブロックチェーンで利用可能です。
Tetherをめぐる議論
人気がある一方で、USDTは何度も議論の的となっています。主な懸念は、準備金の透明性と、Bitfinex取引所との緊密な関係に関するものです。しかし、定期的な報告と強力な市場地位により、Tetherはステーブルコイン市場でリーダーの座を維持しています。
USDTとUSDCの比較
ステーブルコインを選択する際、ユーザーはUSDTとUSDCを比較することがよくあります。主な違いは次のとおりです：
- USDT：流動性が高く、取引所での普及率が高いが、透明性に関する懸念がある。
- USDC：準備金の完全な監査が実施され、厳格な規制準拠が求められているが、USDTに比べ流動性がやや低い。
両者は同様の機能を提供しますが、USDTは取引量と普及率でリードしています。
Tetherの設立の歴史
Tetherは2014年に、起業家のBrock Pierce、Reeve Collins、Craig Sellarsによって設立されました。当初はRealcoinという名前でしたが、後にTetherへと改称され、最初期のステーブルコインの一つとなりました。その後、TetherとBitfinexとの密接な関係が明らかになりました。
USDTはマイニングできるのか？
いいえ、USDTはマイニングできません。すべてのトークンはTether Limitedによって中央集権的に発行され、実際の資産によって裏付けられています。これがビットコインのような従来の暗号資産と異なる点です。
USDT利用のメリット・デメリット
- メリット：安定した価値、簡単な保管と使用、高い流動性。
- デメリット：中央集権的な管理モデル、公開された独立監査の欠如、規制リスク。
まとめ
Tether USDTは、暗号経済において不可欠な存在であり続けています。批判にもかかわらず、その利便性、取引所での広範なサポート、高い流動性により、ステーブルコイン市場での支配的地位を維持しています。投資家やトレーダーは、市場のボラティリティから資産を保護し、効率的に取引を行うために、引き続きUSDTを積極的に利用しています。